Roundtable forum

圆桌论坛

9月20日,“智享财富——赢石·2017家族财富高峰论坛”广州站成功举办。本站论坛主题为“新时期的财富升级之道”。

 

在当天的圆桌讨论环节,汉富控股资产管理事业群总裁兼中开金资产管理有限公司负责人任劲、财富管理事业群总裁助理兼赢石家族办公室副总裁王刃、汉富资本业务合伙人黄立海就“逆全球化时代如何合理配置资产”这一话题展开了详细探讨。

 

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以下为各位嘉宾现场发言实录:

 

主持人:近两年来,受全球政治经济形势变动影响,逆全球化潮流蠢蠢欲动,成为经济复苏过程中重要的不确定因素之一。随着中国步入大资管时代,资产配置的渠道和手段也日益多样化。新的时代,投资者将面临哪些新的机遇和挑战?资产配置方面需要有哪些新的策略和转变?

 

三位嘉宾都是资产管理和财富管理领域的资深人士,今天来到现场,我们也期待能听到各位的真知灼见。首先,想就以下问题问一下几位嘉宾:


随着以竞争、创新、混业经营为特征的“大资管时代”的席卷而来,财富管理市场呈现出很多新的特点和趋势,投资需求多样化对应着不同的风险,对投资者而言当务之急该做些什么?

 

任劲:我觉得当务之急还是根据自身的情况做好资产配置,在不同的产品、不同的资产形态、不同的区域之间合理分配资金,按照一定的权重做好资产的配置。

 

韩总说过一句话“要把鸡蛋都放在一个篮子里”,这个是有所指的,就是说当你看好了、看准了一个方向的时候,有时候你需要加大你的投入。但是从分散风险的角度,我们认为实际上还是需要合理地去作出安排,一部分可能做固收,一部分做权益,一部分可能在二级市场。

 

另外,虽然今天的话题是逆全球化,但是不可否认,中国的经济已经与全球紧密联系在一起,所以我们的资产配置实际上也面临着不同国家和区域的问题。当然我们可能会有限制的手段,比如说去年以来汇率的波动造成的资本管制,大家也深有体会。

 

但是也还是有一些渠道,比如说去年到今年的沪港通、深港通,可以通过这些方式配置境外资产。同时,现在对于房地产的限制比较多,大家不妨更多地看看房地产的股票。谢谢!

 

王刃:刚才任总谈的是从资产类别去看这个问题,中国三十年以来,财富人群已经发生了明显的分层,不同的人群看的不一样,可能超高净值人群看重的是保障和传承,可能富裕人群看的是加杠杆和财富的增值。这就需要一些专业的、全面的服务机构来做这个事情。

 

很多中国客户比较倾向于自己主动管理投资、主动搭配组合和主动选择一些比较有特点的底产品,在一定的资产规模的情况下,我觉得是可以做到的。但是当你的资产规模达到一定的程度,当你面临的类别越来越丰富的时候,当你的境内、海外资产越来越丰富的时候,可能你个人的专业和能力会受到挑战,这就需要找到一些比较专业的机构,像类似于我们这样的机构以及合作伙伴的帮助,帮助大家做好配置的工作。因为财富管理远远不只管理钱本身,是对你人生的、家庭的管理,这就需要很好的专业人员去服务。

 

主持人:谢谢王总。咱们一个人去想自己的资产配置,有个人的头脑办不成的事,但是我们可以找专业机构来打理,希望大家多多关注我们的赢石办公室。请黄总说说。

 

黄立海:现在中国的超高净值人群的财富管理考虑的更多还是保值和增值,还没有到我传承好几代、做慈善等,在保值和增值的过程中比较重要的还是结合每一个家族、每一个个人的情况来看今天中国的情况、周期以及有什么机会。

 

另外,虽然标题叫逆全球化,但是我个人理解逆全球化是以美国为代表的发达国家,但是在中国还是全球化刚刚开始,所以全球化的配置、风险管理或者到国外的大家族还是要购买资产,这还是刚刚开始。

 

主持人:谢谢!三位老总走讲到不仅在国内的配置,还包括海外的配置。接下来问问任总,任总,您过往在投行方面有很丰富的经验,也帮助过很多企业成功上市。您自身以及汉富过往在投行服务方面的经验,能给我们寻找优质资产带来什么样的优势?

 

任劲:我过去曾经在中国银行、中英国际、中英证券工作超过20年,做的是投行工作,我想投行和投资实际上是一个产业链的上下端,作为投资者来说,投资的目的是为了增值,看到企业的未来,而做投行实际上是帮助这些企业或者是通过IPO或者并购的方式登陆资本市场。

 

在服务的过程中,我觉得从投行转到投资领域,能够为我们的客户所带来的服务就是过去的这些经验能够更好地帮助我们所投资的这些企业如何规范运营。另外,在整个上市或者并购过程中,怎么运用投行过去积累的企业帮助企业规避一些潜在的风险、解决一些存在的问题,使得登陆资本市场或者说并购的过程更加的顺利。

 

主持人:谢谢任总,也请所有的投资人放心,因为我们公司有这么多专业团队和专家为大家的资产保驾护航,我们是非常严谨也是非常负责的公司。接下来问问王总,请问在当前经济形势下,赢石家族办公室资产配置秉持了什么样的理念?

 

王刃:我先谈谈赢石的理念。很多的富一代已经到了传承,家庭的财富保障是刻不容缓的要求。很多富二代接班之后要把企业做大,有企业融资的需求,需要能够在资产和财富两端都能服务的单位,但是目前的市场上还没有看到一家可以服务于他们。我们也看到市面上浮现的小型的家族办公室机构,是几个从业人员组织一个小的团体服务几个家族。这种形式在这个阶段不太成熟,因为他们可能缺乏资产的主动管理的过程,他不能看到投资之后的管理、退出和风险控制的过程,所以研判这个阶段需要一个专业机构依托于资产管理和风控能力的平台,然后能够有能力去整合一些社会资源,如律所、会所等服务整个客户。这是一个历史的机遇,我们去做,也是值得骄傲的。

 

主持人:谢谢王总非常精彩和实在的分享。想问问黄总,在全球化时代,中国有越来越多的投资者都开始放眼海外,进行全球资产配置。黄总,能否给大家介绍一下全球配置资产的一些注意事项?

 

黄立海:中国目前超高净值人群的统计数据在海外资产配置的比例已经差不多近60%,排在最前面的三位大概就是房地产、债券固定收益类产品、物权和股票。

 

海外资产配置的过程中,我们需要寻求比较安全、稳定的、流动性好资产。房地产接下来几年还是占据比较主要的资产配置的类别,这与中国人的偏好有关系,但是海外资产投资非常复杂,不同的国家政策都会有很大的差异,海外的房地产与中国的房地产致富的差异还是很大,所以这块还是要找专业的机构去做。其他的如债券、保险、对冲基金、股权投资等,应该说还是要找专业机构去做,因为涉及到海外的,除了风险之外,还有很多复杂的方面,包括政策等。

 

主持人:谢谢黄总,接下来还想问问任总,汉富在投资方面的特色就是360度服务式股权投资,在企业上市前、上市后都会提供相应的增值服务。能否请您介绍一下,企业在从创立到上市再到后续的市值管理,这一过程中都需要什么样的帮助?汉富的优势在哪儿?

 

任劲:我觉得汉富的优势可能是在于我们团队,我们的团队成员有来自于国内顶尖的投行,也有来自于华尔街,也有来自于包括银行等其他的金融机构,我们做投资的团队年限至少都在十几年以上,应该说在十多年的服务于客户的过程中,大家积累了相当多的经验,对国内的政策环境和监管原则、对企业的运营等方面都会有很深的体会。

 

所以我们在投资一个企业以后,我们会非常关注企业的内控的规范、财务的扎实、运营的有效等方面,我们在这些方面通过派驻董事、派驻高管的形式或者定期跟所投企业有沟通交流,关注其报表和财务表现等,保证我们所投的企业是在一个真实的环境和正确的轨道上往前运营的,这是我们在投资以后所做的一项工作。

 

上市以后,从私有公司变成公共公司,从信息规范、及时、准确、完整等方面,我们也会和我们所投企业作更多的交流。韩总也提到中国有3000多家上市公司,实际上公司治理的质量和水准还是参差不齐的,作为我们的团队,我们希望我们所投资的企业上市以后在信息披露方面也会比较规范,不犯低级的错误。

 

在企业的发展过程中还有一个重要的因素,即战略方向。上市以后募集了资金,是否能够把钱用好?朝着什么样的方向?除了主业,有没有并购上下游以扩张的需要?我们在这个环节也会提供一些建议,因为我们可能也投了不同的企业,有些企业有其相关性,除了自己上市,我们可能也可以提供相关的标的资产。

 

在这些方面,我们团队都可以提供一个全面、完整且专业的服务。

 

主持人:谢谢。接下来问问王总,众所周知,家族办公室为了服务超高净值的家族及个人,在资产配置和定制服务方面非常多元化。您能否给大家介绍一下,赢石在这方面的布局和规划?

 

王刃:从丰富资产类别的角度来看,我们主要有三方面:第一、在已有的类别继续深挖好的上市公司、好的标的资产。第二、在资产类别方面会考虑加入一些交易金、公募基金或者阳光私募等,满足客户的全方位的二级市场、一级市场全覆盖。第三、在已有的资产类别上作一些组合类的设计,主要在客户风险、收益特别是流动性方面作组合,在资产类别不变的情况,提供更多的选择。

 

我重点谈谈服务方面的事情,服务绝对不是请客人吃饭、旅游、送小礼品的等事情,服务最重要的是人,赢石团队从一个比较高的标准去要求,所以目前的同事绝大部分来自于中资、外资银行,具有非常高的专业水平和职业素养,这是我们的要求。把人找对了,服务才可以交付得好。

 

从服务类别方面来看,因为我们的客户已经远远不是考虑赚钱那么简单的事情了,我们从几个方面去看:

 

第一、法律服务。这是比较迫切的需求,我们也与几个律所作合作,包括京都律师事务所,韩老师是业界首屈一指的。税务方面我们也与王总,留学移民方面也与郭总有广泛的合作协议,我们相信专业的人能做专业的事情,没有一家机构可以把全部的事情做好,赢石有这样的连接,可以把社会上最好的资源整合起来,避免客户自己去找。

 

第二、管理运作模式与传统商业银行有区别。我们会有非常扁平的、精英化的管理,这个生意就是几百人做的生意,我们在这方面保障服务质量。

 

主持人:谢谢王总精彩地、非常诚恳地向大家娓娓道来赢石金控对用户的服务!

 

最后一个问题问到黄总,我们都知道,海外投资者大致可分为两大类,第一类是以投资的方式实现移民;第二类则是追求高收益回报,或将资产分散配置。对于这两类人群,黄总认为该如何安排海外投资在个人资产配置中的比例?

 

黄立海:投资移民现在还是做企业家移民比较容易,如果你在国外去办一个企业或者收购一家企业,都是比较容易的。另外,现在有很多不是美国的其他国家的投资移民应该也没有那么困难,可能只有美国麻烦一些。

 

对于高风险、高收益方面来看,我个人理解,现在境外还是有很多机会,主要还是购买资产,甚至包括在欧洲有一些企业的估值其实是非常低的,甚至也很难想象,我之前投了一家企业,他们自己在英国买工业园区,净资产基本上比较低。

 

所以我觉得作为个人来说比较难,但是作为一家企业,我们到了家族层面,一般会有自己的集团或者控股企业,这种现在在欧洲或者美国都还是有不错的资产,比国内要便宜很多,直接购买企业还是一个不错的选择。

 

主持人:好的,谢谢黄总,再次感谢三位嘉宾的精彩分享!